大家是不是以为，历史上真正的和珅和纪晓岚就是如此，哪怕没有这么夸张，但也还是差不多的剧情吧。

对于《雍正王朝》，我们暂且不作评论，该剧即使有着部分演绎和杜撰的成分在内，也只是出于艺术加工和剧情发展的需要，并不影响其经典著作的影视地位。

　　在市场期盼已久的货币宽松超预期政策出台后，市场交易给出答案：9月25日，A股再度发力，三大指数集体收涨。但在债券市场，分歧与调整再度出现。

　　9月24日当天，共有40只产品净值收益率低于-0.2%。个别产品单日净值跌幅近0.5%。过去两个交易日，还有三只中长债基金宣告产品出现机构巨额赎回。

　　在基金公司人士看来，如果财政接力宽松，债市将面临更深的调整幅度；如果财政宽松力度有限，债券市场或将迎来修复。还有公募人士提醒，债券市场在短期会有一定波动，降准降息落地后或有一定的机构止盈压力。

　　40只中长期纯债基金单日净值跌幅超0.2%

　　9月24日，央行行长潘功胜宣布，降准50bps，提供长期流动性1万亿元。视市场流动性状况，未来有可能进一步下调25-50bps。降低政策利率，7天逆回购操作利率下调20bps，从1.7%下降至1.5%，引导LPR、存款利率同步下降，保持净息差稳定。

　　会议当日，债券市场出现调整，尤其信用债和超长期债券明显回调。不过，在9月25日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约早盘低开午后上扬，收涨0.31%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.29%，2年期主力合约涨0.14%。

　　从中长期纯债基金的净值走势看，在9月24日当天，共有40只产品净值收益率低于-0.2%。其中，华泰保兴尊益利率债6个月持有、华泰保兴安悦、中海丰盈三个月定开、平安5-10年期政策性金融债、中金金安等产品单日净值跌幅超0.4%。

　　最为显著的是华泰保兴尊益利率债6个月持有，该产品单日净值跌幅为0.49%。在此之前，该产品年内涨幅超5.5%。同日华泰保兴基金旗下另一只产品——华泰保兴安悦单日净值也跌了0.46%。在相关产品互动区，有投资者质疑“这个绿是怎么做到的”。

　　在债市出现调整的背景下，个别中长期纯债基金还发生了巨赎。

　　根据圆心永丰基金在9月25日的公告，该公司旗下圆信永丰兴利C类份额在9月23日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，公司决定自9月23日起提高圆信永丰兴利C类基金份额净值精度至小数点后第八位，小数点后第九位四舍五入。

　　截至6月底，一家机构持有该产品14.27亿份，占产品总份额的99.95%。如该单一投资者大额赎回，无疑或导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

　　9月23日发生巨额赎回的，还有中长期纯债基金——山西证券裕利。圆信永丰兴利类似的是，该产品二季度末某机构持有该产品份额占其总份额的比例高达99.10%。若这家机构巨额赎回，势必对产品流动性造成一定影响。

　　融通通和也宣告在9月24日发生大额赎回，公司决定提高基金A类份额净值精度至小数点后第8位，小数点后第9位四舍五入。从中报透露的持有人数据看，某机构持有该产品1.9亿份，占产品总份额的99.98%。

　　债市短期或有波动机构面临止盈压力

　　在基金公司人士看来，如果财政接力宽松，股票等风偏资产将更加乐观，债市也将面临更深的调整幅度；如果财政宽松力度有限，那么债券将迎来修复。

　　恒生前海债券基金经理李维康认为，政策利率属于短期利率，调整短期政策利率对长期债券的利率需分情况而定，核心取决于对经济的影响。“8月经济旺季不旺提升了政策调整的紧迫性，货币政策出台后，不排除10月还将有增量财政政策出台，比如增发国债、特殊再融资债等。”

　　李维康预计，债券市场在短期会有一定波动，但是债券市场大概率仍然是调整即是买入机会，因为经济修复除货币政策支持外，仍需要更大力度的财政政策以及需要能够对地产行业产生实质改变的产业政策的配合。

　　“降息降准，存贷房贷利率调降，同时引导存款利率下行，进一步打开了长债的下行空间，有利于债券走强。”创金合信基金首席宏观分析师甘静芸称。

　　在她看来实盘配资安全吗，稳增长政策发力、地产政策托底一定程度上会提振经济上行预期，对债市是利空。整体看，利率债仍具有一定安全性，降准降息落地后或有一定的机构止盈压力。

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